2009 Institutional Quality Index

Wednesday, May 20, 2009

La respuesta es un deficiente marco institucional en el mercado monetario y financiero3. Desde que se desató la crisis financiera en Estados Unidos las condenas al capitalismo y los mercados se han convertido en el pan nuestro de cada día. Algunos desean y otros se preguntan si no es éste el fin del capitalismo ya que,, aparentemente, es lo que genera el inagotable afán de lucro de los especuladores. El mercado asemeja una “ruleta”.

No obstante, lo cierto es que la causa de esta crisis financiera tiene poco que ver con el capitalismo, si entendemos como tal el sistema regido por el respeto al derecho de propiedad y la libertad de contratos y precios. El origen de la actual crisis radica en dos políticas gubernamentales. La crisis es esencialmente un problema de la “mano visible” del gobierno, más que de la mano invisible de los mercados.

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La crisis internacional que sacude al mundo en estos momentos se produjo en uno de los países, Estados Unidos, de mejor calidad institucional relativa, pero con serias debilidades en una área, el sistema monetario y bancario, en la cuál la combinación de monedas fiduciarias y sistemas bancarios de reservas fraccionales generan riesgos sistémicos que hoy vemos aflorar en toda su dimensión. En medio de la crisis los gobiernos se preocupan esencialmente de buscar cualquier medio a su alcance para superarla, pero la forma en que lo hacen genera también un deterioro de la calidad institucional: el gasto público, el déficit fiscal, el endeudamiento y la emisión monetaria crecen exponencialmente y se deterioran los controles y balances de poder. Miles de millones de dólares son asignados con poco control. Y en el medio de todo ese “sálvese quien pueda”, no se discuten las reformas estructurales de los sistemas monetario y bancario que podrían evitar nuevas crisis en el futuro. De no ocurrir, esto llevará a un deterioro general de la calidad institucional.

Índice de Calidad Institucional 2009 (2009 Institutional Quality Index), Martín Enrique Krause, Professor of Law and Economics at the Universidad de Buenos Aires, http://works.bepress.com/cgi/viewcontent.cgi?article=1036&context=martin_krause.